盡管南美物流條件較為復雜，前期緩慢的出口節(jié)奏造成國際大豆供給極端依賴北美陳豆，但南美大豆的上市從根本上緩解了全球供給過緊的矛盾。4月中旬開始，巴西大豆的集中出口變得有效，美陳豆的出口需求也就自然進入尾聲。今年巴西港口出口計劃雖然受罷工和物流限制的影響，出口高峰期延長至7月，但這主要是由于歷史最高的、巨量的出口計劃使港口運力不堪重負造成的。2、3、4月的出口裝船量與去年基本是持平的，這并非真正意義上的延遲，而更確切的說是由于裝運量的增加和物流瓶頸共同造成了整體裝運時間窗口的延長。
從船期預報來看，5月到港量應在550萬噸左右，主要來自巴西，阿根廷和美國方面的到港船期較少，因此料5月份國內(nèi)進口大豆供需仍處于緊平衡狀態(tài)。
6月份開始，阿根廷大豆將陸續(xù)到港，加上巴西船期大豆，到港數(shù)量將比較龐大，預計在650－700萬噸左右，屆時國內(nèi)港口大豆供應偏緊的局面將徹底改善。
目前南美大豆到港完稅成本在4170元/噸左右，按照當前豆粕、豆油現(xiàn)貨平均價格測算，壓榨利潤在50元/噸。未來隨著南美大豆到貨比率的顯著提升，國內(nèi)大豆平均到港成本將快速下降，不但供求關(guān)系由偏緊向偏松轉(zhuǎn)換，油廠方面成本轉(zhuǎn)嫁的壓力也相應減少，豆類期價整體上行動力將不足。 |
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